Fed bước vào giai đoạn mới

Chủ tịch Powell nhấn mạnh rằng Fed đã thực hiện tổng cộng một điểm phần trăm cắt giảm lãi suất từ mức đỉnh, khiến chính sách tiền tệ hiện tại đã bớt thắt chặt đáng kể.

"Vì vậy, chúng tôi có thể thận trọng hơn khi cân nhắc những điều chỉnh tiếp theo đối với lãi suất", ông nói.

"Chúng ta đang bước vào một giai đoạn mới trong quá trình này", ông Powell tuyên bố. "Từ thời điểm này trở đi, việc di chuyển thận trọng và tìm kiếm tiến triển về lạm phát là phù hợp".

Ông cũng thừa nhận quyết định cắt giảm lãi suất lần này là một "lựa chọn khó khăn" nhưng là "lựa chọn đúng đắn" để thực hiện hai mục tiêu kép duy trì toàn dụng lao động và ổn định giá cả. Fed đang đối mặt với thách thức cân bằng hai rủi ro lớn: Di chuyển quá chậm có thể tác động tiêu cực đến thị trường lao động, trong khi hành động quá nhanh có thể đảo ngược những tiến triển trong việc kiểm soát lạm phát.

Chủ tịch Fed Jerome Powell

Thị trường lao động không đáng ngại

Đặc biệt, ông Powell cũng đề cập tới sự hạ nhiệt của thị trường lao động Mỹ. "Chúng tôi cho rằng thị trường lao động vẫn đang hạ nhiệt theo nhiều thước đo, nhưng tốc độ này không quá nhanh nên không gây lo ngại”, ông nói. Tỷ lệ thất nghiệp hiện vẫn duy trì ở mức 4.2% - không thay đổi so với tháng 7.

Xét trong mối quan hệ với lạm phát, Chủ tịch Fed cho rằng thị trường lao động không phải nguồn thúc đẩy lạm phát. Thay vì tập trung vào thị trường lao động, ông Powell chỉ ra rằng các lĩnh vực như nhà ở và bảo hiểm mới là những yếu tố cần được theo dõi chặt chẽ hơn trong mối quan hệ với lạm phát.

Vấn đề lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu của Fed. Chủ tịch Powell bày tỏ lo ngại khi chỉ số này vẫn đi ngang theo số liệu 12 tháng và khẳng định Fed sẽ tìm kiếm những tiến triển về lạm phát khi cân nhắc các đợt cắt giảm tiếp theo. Tuy nhiên, ông vẫn giữ quan điểm lạc quan khi cho rằng xu hướng giảm của lạm phát vẫn còn.

Ông nhấn mạnh rằng mục tiêu chính thức của Fed là tỷ lệ lạm phát tổng thể (headline rate). Tuy nhiên, ông cũng giải thích rằng các chỉ số lạm phát lõi (core inflation) - loại trừ giá thực phẩm và năng lượng - lại là thước đo tốt hơn để dự báo xu hướng lạm phát trong tương lai.

Quyết định lãi suất trong tương lai không phụ thuộc vào dự báo của hiện tại

Một điểm quan trọng trong phát biểu của ông Powell là các đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025 sẽ hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế thực tế, không phải dựa trên những dự báo hiện tại.

"Những đợt cắt giảm thực tế chúng tôi thực hiện năm sau sẽ không phải vì bất cứ điều gì chúng tôi viết ra hôm nay. Chúng tôi sẽ phản ứng theo dữ liệu", ông nói.

Tại cuộc họp lần này, các quan chức Fed báo hiệu sẽ chỉ giảm lãi suất 2 lần trong năm 2025, giảm một nửa so với dự báo đưa ra hồi tháng 9/2024.

Một số thành viên đã tính tới tác động từ Trump

Một khía cạnh đáng chú ý khác là việc một số thành viên FOMC đã bắt đầu đánh giá sơ bộ tác động tiềm tàng từ các đề xuất chính sách của Tổng thống đắc cử Trump.

“Một số thành viên đã thực hiện bước đầu tiên và bắt đầu đưa những ước tính có điều kiện về tác động kinh tế của các chính sách vào dự báo của họ tại cuộc họp này, và đã nói như vậy tại cuộc họp. Một số người nói họ không làm như vậy, và một số người không nói liệu họ có làm hay không”, ông chia sẻ.

Tuy nhiên, ông Powell cho rằng vẫn còn quá sớm để đưa ra đánh giá chắc chắn về ảnh hưởng của các chính sách này, đặc biệt là các đề xuất về thuế quan, đối với lạm phát.

Khi được hỏi về thách thức lớn nhất đối với nền kinh tế dưới thời chính quyền Trump sắp tới, Chủ tịch Powell bày tỏ sự lạc quan về triển vọng kinh tế và khẳng định chính sách tiền tệ "đang ở vị thế rất tốt". "Tôi kỳ vọng thêm một năm tốt đẹp trong năm 2025", ông nhấn mạnh.

Về điều kiện cho các đợt cắt giảm tiếp theo, Powell nhấn mạnh Fed sẽ theo dõi cả tiến triển về lạm phát và sức khỏe của thị trường lao động. "Chừng nào nền kinh tế và thị trường lao động còn vững chắc, chúng tôi có thể thận trọng khi cân nhắc các đợt cắt giảm tiếp theo", ông nói.