Trong báo cáo mới được công bố, CTCK VNDIRECT đã đưa ra đánh giá thận trọng với xu hướng TTCK tháng 5 khi rủi ro đang dần tăng lên.
Cụ thể, theo VNDIRECT, tình hình dịch COVID-19 trong khu vực Đông Nam Á diễn biến khó lường, tiềm ẩn nguy cơ bùng phát làn sóng lây nhiễm thứ 4 tại Việt Nam. Nếu dịch bùng phát trở lại sẽ ảnh hưởng lớn đến đà phục hồi kinh tế.
Nguy cơ lạm phát tăng mạnh trong quý 2/2021 do giá xăng dầu tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Trước diễn biến mới của lạm phát, NHNN sẽ phải thận trọng hơn trong việc nới lỏng thêm chính sách tiền tệ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. VNDIRECT dự báo lạm phát bình quân Q2/2021 có thể chạm ngưỡng 4-5% do giá xăng dầu trong nước tăng mạnh svck năm trước.
TTCK dần bước vào vùng trống thông tin (không có nhiều thông tin hỗ trợ) sau khi hầu hết các doanh nghiệp đã công bố KQKD quý 1/2021 và kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2021.
Bên cạnh đó, margin đang ở mức cao, một số CTCK đã vượt trần cho vay ký quỹ. Hơn 30 công ty chứng khoán trên thị trường tính đến 31/3/2021 đã cho nhà đầu tư vay hơn 110.000 tỷ đồng, là mức cao kỷ lục của chứng khoán Việt Nam. Margin cao tiềm ẩn rủi ro lớn khi thị trường điều chỉnh.
Tại ngày 26/4/20211, P/E của VN-INDEX ở mức 18,4 lần, cao hơn 11,5% sv mức bình quân 5 năm là 16,5 lần và cao hơn 6,4% sv thời điểm đầu năm 2021. P/E forward 2021 của VN-INDEX đang ở mức 16,3 lần.
VNDIRECT cho rằng mặt bằng định giá hiện tại của thị trường đang ở mức hợp lý, thị trường cần thêm thời gian để kết quả kinh doanh cải thiện và kéo mặt bằng định giá về mức hấp dẫn hơn.
Cũng theo VNDIRECT, rủi ro đang tăng lên trong tháng 5/2021 khi thị trường thiếu vắng các thông tin hỗ trợ. Bên cạnh đó, (1) nỗi lo về dịch bệnh quay trở lại, (2) margin thị trường ở mức cao và (3) lạm phát được dự báo tăng cao trong Q2/2021 sẽ có tác động không nhỏ đến tâm lý thị trường. "Sell in May and go away" là lựa chọn đang được ưa tiên của một bộ phận không nhỏ nhà đầu tư.
VNDIRECT dự báo chỉ số VN-Index dao động trong vùng từ 1.160-1.260 điểm trong tháng 5/2021. Nhà đầu tư nên chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu về ngưỡng an toàn để giảm thiểu rủi ro.
Hoặc