TS. Nguyễn Hồng Điệp - CEO tại CTCP Tư vấn đầu tư S-Talk
Thời kỳ từ năm 2008 đến 2011 chỉ số CPI của Việt nam luôn quanh mức 18%. Song song với lạm phát cao, lãi suất ngân hàng cũng được đẩy lên con số 25%-27%. Đây cũng là giai đoạn chứng kiến sự lao dốc kinh hoàng nhất của CK Việt nam. Như vậy, có thể gọi lạm phát "khùng", lãi suất "điên", chính là kẻ thù số 1 của CK. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, một khi lạm phát quá thấp, cũng không hẳn là tốt. Kinh tế không thể phát triển nếu người dân không chi tiêu. Các doanh nghiệp không bán được hàng, lợi nhuận giảm, hậu quả sẽ làm chứng khoán đi xuống.
Một kẻ thù khác cũng hay được giới chứng khoán chỉ tên là tỷ giá. Từng có một thống đốc "Không nghèo" đã quyết định nâng tỷ giá 9% chỉ trong 1 đêm. Tác động là gì? Đương nhiên CK rớt không phanh. Điều hành chính sách tiền tệ không phải là trò đùa. Dân "chứng" luôn thích sự ổn định kinh tế vĩ mô. Bất cứ quyết định sốc nào, họ sẵn sàng bán tháo ngay.
Có những thời gian giá xăng luôn ngược chiều và tác động tức thì vào TTCK. Mỗi khi xăng tăng giá, CK lại giảm, và ngược lại. Không chỉ có xăng, vàng cũng là một loại hàng hóa từng có lúc tác động nhiều đến chứng khoán. Chỉ sau khi NHNN cấm huy động vàng, vàng không còn "hoành hành" trên thị trường nữa, rất ít người quan tâm đến vàng, thì sự tác động này mới không còn.
Có một thứ dân "chứng" cũng rất sợ là sự thay đổi của chính sách. Trong quá khứ, thị trường đã chứng kiến sự lao dốc khi nâng dự trữ bắt buộc của các NH. Không chỉ "siết" khối NH, đôi khi các chính sách tài khóa cũng làm "điêu đứng" các DN sản xuất. Nếu duy trì mục tiêu tăng trưởng, chính sách ra đời với mục đích hỗ trợ DN, thì TTCK luôn hồ hởi đón nhận.
Có thể nói những "kẻ thù truyền kiếp" của chứng khoán như lạm phát và lãi suất cao, chính sách thay đổi "nắng mưa bất thường", luôn là những dấu hiệu cho sự đi xuống của TT. Còn những thứ khác, chỉ mang tính tác động nhất thời, thậm chí không còn tác động. Trong kỷ nguyên "bơm tiền" như hiện nay, bài toán giữ được CPI ổn định luôn được đề ra. Rõ ràng, "bơm" sẽ tốt hơn nhiều là "hút". Dòng tiền sẽ hỗ trợ nền kinh tế phát triển ổn định trong tương lai. Một phần cũng sẽ đi vào các TT như CK hay hàng hóa.
TTCK hiện nay nhìn xung quanh đều là bạn. Những kẻ thù bất chợt như Covid đều thực sự không phải là gốc rễ cho chứng khoán, sẽ qua đi sau một thời gian nào đó. Một khi đã "sạch bóng quân thù", lẽ nào CK không có cơ hội bay cao?
(Bài viết thể hiện quan điểm cá nhân của Tiến sỹ Nguyễn Hồng Điệp - CEO tại CTCP Tư Vấn Đầu Tư S-Talk, CafeBusiness đặt tít)
Hoặc